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数据来源及解释：1）股票质押数据有两个数据源：中证登和wind数据库，在此采用wind数据并进行加工。中证登数据：截止2018年8月24日，股票质押市值为4.93万亿元。Wind数据库：根据wind“股票质押-按证券统计”专题数据，2014年初至今，未解押交易的参考市值规模为6.6万亿元。

不少人认为，如今5G并不成熟，牌照发得过早，甚至由此衍生出了阴谋论。但我以为：早发牌照会推进5G商业探索的进程，让业务部门及早进来，去解决5G发展至关重要的问题。要知道在此前的网络升级演进中，都是通信网络的创新先行，要等到网络建得七七八八的时候，业务部门才会介入产品套餐和商业运营的设计工作，而此时往往时间紧迫，没怎么想清楚就把产品推向市场。可以想象，5G时代探索创造行业市场增量空间，这会是一场长期而艰苦的寻觅路程，运营商作为主导者，需要更努力，需要更多时间，需要做很多改变：要摆脱对上游企业的依赖，要积极向行业客户学习，要主动尝试新模式，可能不经意间就成功了。

事情尽管发生在大会论坛上，大会也有各类主席，但我们作为学会的主要负责人，应该承担责任。为此，我们对参会者表示歉意，请大家谅解。会后，会议组织者进行了认真的总结，发现大会在组织及其他方面还存在如下问题：1.尽管在第三天上午会议一开始主持人就宣布当天上午的活动将推迟到下午一点结束，希望大家坚持。但尚未到场的参会者未能获得这个消息，组织委员会未能采取有效手段将此信息传达到每一位参会者，信息传递不畅。

1）限制质押集中度。单只股票的整体质押比例不超过50%；单一证券公司、单一资管产品接受单只股票的质押比例不得超过30%、15%。2）根据券商净资本进行分类限制。按照分类监管原则对证券公司自有资金参与股票质押回购交易业务融资规模进行控制，分类评价结果分别为A / B / C 类的证券公司，自有资金融资余额分别不得超过公司净资本的150% / 100% / 50%。后续还有文件细则出台，严禁新增大集合参与股票质押业务，对参与股票质押的小集合、定向/专项资管计划额外增加1.5%的特定风险资本（正常情况下定向资管计划计提0.5%特定风险资本）。

那么，当股价不断暴跌，面临质押股的警戒、平仓压力时，股东该如何应对呢？第一、拖时间。1）若合同期内面临平仓，可临时停牌。除了等待股价回暖，大股东还可以在停牌期间与融出资金的质权人沟通，积极采取其他补救措施。如超华科技2018年2月因控股股东股票质押面临平仓而停牌，在此期间控股股东采取了共3次补充质押和2次提前回购，从而在复牌时暂时避免了平仓风险。2）若合同到期无法还款或期限内无法补仓，可尝试延期回购（展期）。这更适用于大股东只是暂时缺乏现金流，未来预期会有回款。而且券商受到减持新规等诸多政策限制的影响，往往也愿意配合，平仓始终是其最后手段，都是尽量给期限的。例如2018年3月红阳能源在面临平仓风险时恰好也快到期了就与资金融出方签订了展期合同拖延了时间。

我们对这种变化过去有很多的认识，中外都有一系列的说法，而作为研究者所追求的，还是对于不变的共性，是不是可以总结出来。对于规律，我们应该有必要的敬畏和肯定。变化中间的不变，如果从几千年的坐标看到几百年的坐标，我愿意强调学者所提炼的文明进步主潮流，是有非常重要的认识意义的。